Dividenden: Alles, was du wissen musst

Was sind Dividenden? (von ChatGPT, eigene Hervorhebung hinzugefügt)

Dividenden sind eine Form der Zahlung, die ein Unternehmen an seine Aktionäre leistet. Sie stellen einen Teil des Unternehmensgewinns dar, der in Form von Bargeld oder zusätzlichen Aktien an die Eigentümer oder Investoren ausgeschüttet wird. 

Wenn ein Unternehmen Gewinne erwirtschaftet, hat es die Möglichkeit, diese Gewinne wieder in das Unternehmen zu investieren, um zu wachsen und zu expandieren, oder sie als Dividenden an die Aktionäre auszuschütten. Die Entscheidung über die Ausschüttung von Dividenden wird in der Regel vom Vorstand des Unternehmens getroffen, wobei verschiedene Faktoren wie die finanzielle Leistungsfähigkeit, die zukünftigen Wachstumsaussichten und der Kapitalbedarf des Unternehmens berücksichtigt werden.

Dividenden werden oft als Möglichkeit für Unternehmen betrachtet, ihren finanziellen Erfolg mit den Aktionären zu teilen und ihnen eine direkte Rendite für ihre Investition zu bieten. Viele Anleger, vor allem diejenigen, die Erträge aus ihren Anlagen erzielen wollen, suchen nach Unternehmen, die regelmässig Dividenden zahlen. Allerdings zahlen nicht alle Unternehmen Dividenden, vor allem diejenigen, die sich in der Wachstumsphase befinden und ihre Gewinne lieber in Expansion oder Forschung und Entwicklung reinvestieren.

ChatGPT hat die wichtigsten Merkmale von Dividenden sehr schön zusammengefasst. Wir haben oben ein paar Punkte hervorgehoben, die wir gerne etwas genauer erklären möchten. Doch zunächst werden wir eine Frage beantworten, die wir oft erhalten.

Kann ich von meinen Dividenden leben?

Bei Selma investieren wir hauptsächlich über ETFs. Manche Anleger bevorzugen ETFs, die "ausschütten", d.h. die Dividenden direkt an die Anleger auszahlen. Die Vorstellung, von regelmässigen Dividendeneinnahmen zu leben, ist wahrscheinlich der Traum jeder Investor:in. Allerdings ist das ziemlich schwer zu erreichen.

Nehmen wir optimistisch eine 5%ige Dividendenrendite aus einer sehr dividendenorientierten, aber dennoch gut gestreuten Anlagestrategie an. Es gibt eine 35%ige Steuer auf Dividenden, die du wahrscheinlich nicht vollständig zurückfordern kannst, wenn du von Dividenden lebst und kein regelmässiges Gehalt mehr bekommst. Es bleiben also 3.25% nach Steuern übrig. Dann müsstest du über 1.8 Millionen CHF in eine solche Strategie investieren, selbst wenn du mit nur 60'000 CHF Lebenshaltungskosten pro Jahr auskommst. Wenn dein Portfolio kleiner als 1.8 Millionen ist, würdest du anfangen, den Geldhaufen zu verbrauchen, bis irgendwann nichts mehr übrig ist.

Warum sollte ich meine Dividenden reinvestieren?

Das obige Beispiel hat uns gezeigt, dass es nicht einfach ist, von Dividenden zu leben. Jetzt denkst du vielleicht, dass du dein regelmässiges Einkommen mit Dividenden zumindest ein bisschen aufbessern könntest. Das klingt zwar verlockend, aber Selmas Antwort würde lauten: "Bitte tu es nicht, wenn du eine andere Wahl hast!". Der Grund dafür ist der Zaubertrick mit dem sogenannten Zinseszinseffekt.

Wenn du deine Dividenden reinvestierst, können sie dein Vermögen im Laufe der Zeit exponentiell vermehren. Mit anderen Worten: Du opferst einige kurzfristige Auszahlungen für grössere langfristige Gewinne. 🚀

Der Vorteil von thesaurierenden ETFs

Viele ETFs werden in zwei Varianten angeboten: thesaurierend und ausschüttend. Ersteres bedeutet, dass der Fondsmanager die Dividenden, die von den im ETF enthaltenen Unternehmen ausgeschüttet werden, automatisch reinvestiert. Das Schöne daran ist, dass das Geld sofort reinvestiert wird, wodurch der Zinseszinseffekt maximiert wird. Außerdem sparst du dir die Handelsgebühren, die anfallen würden, wenn du es selbst machen müsstest. 😮‍💨

Bei Selma versuchen wir daher, wann immer es möglich ist, die thesaurierende ETF-Variante zu wählen, d.h. wenn sie die gleiche Verwaltungsgebühr und keine anderen Nachteile haben. Das ist nicht immer möglich, deshalb wird ein Selma-Portfolio immer eine Mischung aus thesaurierenden und ausschüttenden ETFs enthalten.

Bei der Besteuerung werden (fast) alle Dividenden gleich behandelt

Für deine jährliche Steuererklärung in der Schweiz spielt es keine Rolle, ob die Dividenden ausgeschüttet oder vom ETF reinvestiert wurden. Beide werden identisch besteuert.

Es gibt jedoch noch einen weiteren wichtigen steuerlichen Aspekt, der vor allem US-Unternehmen betrifft: Ihre Dividenden werden auf dem Weg vom US-Unternehmen zu dir doppelt besteuert. Dank eines günstigeren Steuerabkommens mit den USA müssen ETFs mit Sitz in Irland nur 15% von den Dividenden abziehen, während ETFs in anderen europäischen Ländern die vollen 30% US-Steuer abziehen müssen. Selma bevorzugt daher ETFs mit Sitz in Irland, wann immer dies möglich ist.

Nicht alle Unternehmen zahlen Dividenden

Es ist wichtig zu bedenken, dass nicht alle Unternehmen Dividenden ausschütten. Wenn du deine Anlagestrategie auf Unternehmen konzentrierst, die Dividenden zahlen, entgehen dir viele andere Unternehmen. Diese Unternehmen können aber interessant sein, weil sie ihre Gewinne in das Wachstum ihres Unternehmens stecken, anstatt sie sofort an ihre Aktionäre auszuzahlen. Berühmte Beispiele sind Amazon und Google (bzw. dessen Börsennotierung "Alphabet"), die in den rund 20 Jahren ihrer Börsennotierung noch nie eine Dividende ausgeschüttet haben.

Fazit

Wir bei Selma optimieren den Umgang mit Dividenden, um das Beste aus ihnen herauszuholen. Dazu gehört die Auswahl von ETFs, die...

• eine bevorzugte steuerliche Behandlung für Dividenden haben,
• und sie sofort wieder anlegen, um von der Kraft des Zinseszinseffekts zu profitieren.

Dennoch ziehen wir breit gestreute ("gut diversifizierte") Anlagen einer Konzentration auf Dividendenwerte vor. Wie wir oben gezeigt haben, kann die Konzentration der Anlagestrategie auf Dividenden zu verschiedenen Problemen führen. Es ist nicht möglich, von Dividenden zu leben, es sei denn, dein finanzielles Vermögen beläuft sich auf mehrere Millionen Schweizer Franken. Selbst dann verzichtest du auf bessere langfristige Renditeaussichten für eine dividenden lastige Strategie.